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  发审肃贪  中国新🍶周刊记者:陈惟杉  发2023.6.26总第1097期《中国新闻周刊》杂志  今年5月,朱从玖在浙江省政协副主席任上⬜马。在2012年5月出任浙江省副省长、成为当时👨🏿‍🤝‍👨🏽数不多的“金融副省长”前,朱从玖任职证监系统👨‍⚕️达20年。他离开前的职务是证监会党委委员、主席理,同时兼任发行监管部任,这意味着从2008年11月起,朱从玖主管证监会发行工作近四年。  从玖因何落马尚不得而知🐱但是外界纷纷猜测或与发🦼工作相关,毕竟其2008年从上交所回归证监会任🛺时,正是接替“发审皇帝姚刚的职位。  发审领🍎一度是证监系统腐败的重🕟区。一方面是核准制下“-市资源”稀缺;另一方面📥证监会发行部门、发审委握重权,两相结合,加之审领域一度缺乏公开透明机制,使得发审领域权力租频发。  2021年以来,一场针对发审领域腐问题专项治理悄然展开。年多来,伴随着多名发审域实权官员被查,中国的本市场也在今年告别核准🔝,迎来全面注册制。  们不仅期待一场针对发审域的彻底肃贪,更期待全注册制下发审领域的制度🦊变革,这可能才是终结这腐败重灾区的关键。  审反腐“收网”  与朱玖一样,姚刚自2004年7月起出任证监会主席助理,兼任发行监管部主任,🦝至2008年。后经审理查明,仅2007年1月至4月,姚刚利用担任证监会席助理兼发行监管部主任职务便利,获悉相关公司组上市的内幕信息,使用其实际控制的他人股票账🚳在关联股票停牌前买入,牌后卖出,非法获利共计民币210万余元。姚刚已于2018年9月被判处有期徒刑18年。  姚刚从2002年起便出任发行监管部主任,此番朱从玖落,意味着2002年至2012年这十年间,证监会两任发行监管部主任相继落🧼。《中国新闻周刊》记者,意到,近年落马的发审领官员,多在这一时期任职️证监会发行部门,如迄今止涉案金额最高(超过2.74亿元)的证监系统落马官员童道驰,曾于2006年8月至2007年4月短暂出任发行监管部副主任  此外,曾短暂存续的监会内设部门——创业板行监管部,即创业板部,🍰堪称发审领域腐败重灾区  “发审领域的腐败可😆会消停一阵子。”多位业人士向《中国新闻周刊》者感慨。在他们的印象中前两年有一批发审条线的😮员落马。这样的感受指向2021年、2022年几名曾共事的发审领域官员密,落马。  2022年5月,证监会会计部主任王宗“落马”,他常年任职于🏑审领域,2012年4月至2016年7月,王宗成担任证监会创业板部、发行管部巡视员兼副主任。在,年2月公布的王宗成“双开”公告称,王宗成腐败行贯穿职业生涯各个岗位,🗨️先便点出其利用证券发行核职权为他人谋取巨额利。  就在王宗成被宣布😧受调查8天之后,时任民生证券董事长的冯鹤年被查2015年“下海”前,冯鹤年长年任职于证监会系📌,并于2012年7月至2013年12月短暂出任过创业板部主任。  冯鹤是创业板部“末代主任”伴随创业板开市,“创业👩🏾‍🤝‍👨🏽部”成立于2009年年底,当时证监会的发审监管🧑🏾‍🤝‍🧑🏾构主要有三个,其中发行📤负责主板(包括中小板)发审监管,创业板部负责创🧑🏿‍🤝‍🧑🏽板发审监管,公众公司部责三板发审监管。这种机-设置延续至2014年2月,发行部、创业板部合并发行监管部。  创业板🎴成立之初,设一位主任与位副主任,其中的两位副任李量、曾长虹也相继落。李量“落马”时间较早🏊‍♀️发生在2014年12月。作为创业板部成立之初的👨‍❤️‍👨主任,李量曾组织参与创❓板发行法规规则制定及发⬇️审核工作,并组织设计证⏩发行上市保荐的设计、法制定,及第一次、第二次’荐代表人胜任能力考试命设计及题库建立。  而🎉2012年便被调至证监会机关党委工作的李量不同自创业板部成立至取消,️⃣长虹始终出任副主任。2021年10月,证监会投资者保护局原一级巡视员曾虹“落马”,距离其2019年8月从证监会离职已经超过两年。自2001年起,曾长虹在发审领域工作间长达16年。特别是在2009年11月至2016年12月期间,她先后出任证监会创业板部副主任、行监管部副主任。  也🕒是说,在创业板部存续的4年多里,目前已有一名主、三名副主任“落马”,中李量与曾长虹更是共事年。  从已经公开的信,来看,三名副主任的“落”或多或少与他们在发审😄域的任职经历相关。如曾虹的“双开”公告措辞便为严厉,称曾长虹丧失理信念,以贪心取代初心,🎠期在证券发行审核关键岗🏿工作,“靠发审、吃发审,临近退休“逃逸式”离,妄图逃避监督监管,继🦥恣意敛财。此外,曾长虹弃监管职守,利用职务便♈和影响力,在企业发行上⛳、再融资审核等方面为他🏝️谋取不当利益,严重破坏行审核秩序,损害证券监形象。贪婪无度,纪法意全无,甘于被“围猎”,肆非法收受他人财物和拟🍚市公司股权。  “靠发,吃发审”,显然离不开用发审职权为他人谋取利🏩,曾长虹、王宗光的“双🍔”公告中均能看到类似表🛶,只不过其涉及哪些企业IPO尚不得而知。  而根据扬州市人民检察院指👞可知,2000年至2012年,李量利用担任中国证监会发行监管部发行审核处处长、创业板发行监管副主任等职务上的便利,⏺️广东康美药业股份有限公、乐视网信息技术(北京)股份有限公司等9家公司申请公开发行股票或上市提帮助,并于2000年至2013年收受上述公司投资人所送财物,共计折合人币693.6万元。  近两年多位发审领域厅局级员密集被查并非巧合。2021年7月,中央纪委国家监委网站刊文称,中央纪国家监委驻证监会纪检监组坚持风险防范和腐败问治理同步,深挖风险事件后的腐败问题,对证监会券发行注册全业务链条公力运行进行专项监督检查净化政治生态和资本市场🆙态。  2021年以来针对发审领域腐败问题的专🐫整治,也成为核准制时代落幕”的一个注脚。  --审领域缘何腐败高发? 李志玲曾被称为证监会“👮‍♀️牛女处长”,历任证监会🧓行监管部审核二处主任科、审核四处主任科员、助调研员、监管六处处长等🔸位。其在2021年专项整治之前便已落马。  2014年,中纪委驻证监会纪检组便收到举报李志玲受的材料。2015年6月,李志玲被开除行政职务,移送司法部门,其前夫乔方也在之前被捕。  北🤪二中院作出的一审判决书示,李志玲与乔东方共同贿逾3600万元。此外,李志玲还向某知名上市公‼️CEO索贿540万元及奔驰汽车一辆。  李志玲前夫的第一起共同受贿发在2007年至2009年间。此前,浙江某公司意🥇上市,负责审核财务的正李志玲。后来,该公司提再融资,却被山东一家企举报。最终还是因为李志😧审核,使得此次再融资成通过。于是,当李志玲提🚠想去杭州游览时,老板过不但主动去接,还提出要钱款报答。最终,老板安司机向乔东方提供的账户了800万元。  从李志玲的案例不难看出,哪怕发行部门的处级官员,依🦥手握实权,可以与企业进利益交换,这与核准制下审流程密切相关。  证会曾公布核准制下发审的大环节:受理、反馈会、👭🏻面会、问核、预先披露、审会、发审会、封卷、会事项审核、核准发行。其,初审会与发审会是至关要的两个环节。  有资券商人士向《中国新闻周》解释说,发行监管部主负责初审:审核申报材料👩‍👩‍👧进行问询,即业内所谓“🤱反馈”,要求拟上市企业复,最终形成初审意见,行部会将初审与申报材料😘同提交给发审会。“初审节一般有两名审核员,一负责财务问题,另一位负法律等非财务问题。” 🩲发审会则由通过抽签选取🕸️7名发审委委员组成,而发审委委员由证监系统内与🏈统外人士组成,也就是既括证监会与地方证监局的,术官僚,也包括券商、律🛺、会所的资深从业者。发会结合申报材料与初审意进一步提出问题,也就是👿审委工作函。在问询与回🩸结束后,最后一步会安排审会投票,需要7名委员中三分之二以上同意方可“会”。  由此可见,决一家企业能否“过会”的定性因素是随机抽取的7名发审委委员。2021年以来,也确实有多名发审委🔎员接受调查。2021年下半年,上交所审核中心副任操舰、天健会计事务所🐒副总裁陈翔、国泰君安投部总经理朱毅先后被查,🥑人都曾出任三届主板发审委员。其中,操舰被指“🧖‍♂️发行审核权异化为谋利工,非法收受大量财物,通入股拟上市公司非法谋利数额巨大”。  证监会👨‍🌾于2003年12月对发审委制度进行了重大变革,👩🏿‍🤝‍👨🏻止了《股票发行审核委员♌条例》,颁布了《股票发审核委员会暂行办法》和套的《工作细则》,上述🖨️革的核心是提高发审委工🤷‍♂️的透明度,加强对委员的督管理。  《暂行办法取消了原来的发审委委员份必须保密的规定,为提😫发审委工作的透明度,还定了更为公开透明的审核作程序,例如要求证监会关职能部门在发审委会议开5日前,将会议审核的发行人名单、会议时间、发人承诺函和参会委员名单🎙️证监会网站公布。  在审委委员身份保密的时代🙄时任发审委工作处副处长王小石涉嫌出售发审委委名单获利数十万,被检方查起诉。  其实,尽管审委委员拥有最终投票权但是作为证监会内设机构发行监管部依然扮演着核制下权力核心的角色。 “首先,初审由发行部负,初审过程中如果审核员️⃣断企业有明显财务造假嫌、信息披露极度不充分等题,可能会在初审环节反问询企业,也就是经常会到的‘多轮问询、多轮反’。此外,还会通过‘窗指导’的形式劝退企业,说企业主动撤回IPO申请,否则将对企业进行现场查。”有业内人士向《中新闻周刊》解释说。  👩🏼‍🤝‍👨🏽这使得如果一家企业需要通关系上市,需要涉及整发审条线,从初审到发审节,往往从初审审核员开‘攻略’。比如发行部分法律与财务审核这两个处的处长、副处长也会成为⚒️围猎’目标。”前述业内士表示,尽管发审委委员有最终投票权,但是委员是工作关系在证监系统,😎是日常工作受证监部门监,“尤其是对于一些证监统外的发审委委员而言,🛹商、律所、会所人士也要IPO项目,因此不要说发行部门主任、副主任,恐连关键处室的领导的面子不敢不给。拥有行政级别人士与市场人士拥有的话⁉️权完全不同。”这也是为🌴么像李志玲这样发行部门级官员也可以进行利益交的原因。  因此,更加开透明一直是发审领域改🖨️的方向。早在2015年11月,证监会曾发布《关于进一步规范发行审核权力行的若干意见》,进一步善了“条件明确、标准清、程序规范、公开透明、🦑体决策、全程留痕、监督效”的发行审核权力运行制,对发行审核权力运行程中可能存在权力寻租和败风险的事项、环节进行面梳理排查,采取了有针📧性的完善和改进措施。 例如,其中明确提到,规🔁审核全程留痕,发审会全录音录像。再比如,对发🐚人存在的问题是否构成发融资障碍、是否影响审核度等重要事项的确定,均⛲履行集体决策程序,任何室和个人无权单独对企业题进行定性或者叫停审核👅程。  权力过于集中,👩‍💻是核准制下发审领域腐败重要原因。华东政法大学际金融法律学院教授郑彧诉《中国新闻周刊》,一面,“首次公开发行”是种比较稀缺的“上市资源,作为资源有着其额外的值,因此,市场上“抢着破头都要上市”的局面会发一些市场主体“抄近路📂走捷径”的不良动机,这发行人侧的根源;另一方,主要还是核准制下,当市这种稀缺的市场资源的定权掌握在监管部门手中,因为监管权力过大、过绝对化所引发的廉政问题,,  注册制是解药吗? “从券商角度而言,2013年执行财务大核查之前,财务造假的成本较低,核👸的力度不足,因此早年财造假时有发生。如今券商🐐现一家企业有问题,很少🏕️通过疏通关系等方式帮助-上市。但是在一些模糊地🚼,企业可能有法律、运营方面的瑕疵,此时如果有管部门资源,通过私下咨的形式往往能得到更准确🏸及时的反馈。”前述券商士告诉记者,这种关系可更多用于了解最新的内部核尺度。“不排除顶风作的可能,但是通过疏通关给造假企业开绿灯几乎不可能。”  2023年2月,《中国纪检监察报》😋文称,自2021年以来,驻证监会纪检监察组织持开展证券发行审核领域腐问题专项治理,从证监会出机构到证监会机关发行管部,从在职人员到离职部再到市场中介机构从业员,从深挖细查腐败背后作风问题到对各种新型腐和隐性腐败行为进行重点🕋击,严肃查处了曾长虹、宗成、冯鹤年、操舰等人法犯罪问题,为全面注册🥶改革扫清障碍。  今年2月,注册制改革完成“三走”中的最后一步:启动,,,面实行股票发行注册制改👫。此次全面注册制改革的点之一便是:监审分离、管结合,证监会和交易所职能定位更加明确,前者责注册,后者负责审核,续了此前试点阶段交易所核、证监会注册两个环节🌎审核注册架构。  在交所审核环节,主要关注“符合四重大”:判断企业否符合国家产业政策、是符合板块定位;发现在审🚎目涉及重大敏感事项、重🍑无先例情况、重大舆情、大违法线索的,及时向证👱‍♂️会请示报告,由证监会进把关。  在证监会注册🅰️节,证监会基于交易所审意见依法履行注册程序,🤙20个工作日内对发行人的注册申请作出是否同意注的决定。  证监会有关责人表示,“审核流程的📙化绝不意味着审核要求的📏松,审核把关会更加严格”交易所承担审核主体责,证监会将加强对交易所核工作的统筹协调和监督核,督促交易所提高审核量,比如督促交易所建立🐴全“防火墙”、加强质控门和上市委、重组委把关任等内部制衡机制。  册制之下,“交易所审核+证监会注册”的架构被外给予减少发审领域腐败的望。证监会有关负责人也示,在审核注册流程方面要建立分级把关、集体决的内控机制,防范权力过集中。  “这样的架构对有效地区分了作为市场线的自律组织和作为政府☮️门的行政组织之间的关系-行政权变小了,市场权变🥢了。”郑彧认为,在市场👨变大的同时,为了防止自组织内部人员寻租风险,通过两个方面的制度减少场寻租的可能:一个是“明审核”,即无论是从受材料还是问询发行人以及介机构的反馈,整个审核期对市场全过程透明,便🚄市场各方主体的监督;另个是上市委员会的组成结变化,新一届负责表决的市委员会大都是由行业主部门、证券交易所、监管😋门的骨干人员组成,在组约束和纪委监督下,上市👬员会的决策过程做到有案查、有迹可循,最大程度减少寻租的可能。  在🕡往的发审委委员中,来自监系统内部的委员被称为-专职委员”,提高其占比直是发审委改革方向。 👩🏽‍🤝‍👨🏼“从业内来看,新的审核📩册架构其实将证监会审核力下放至交易所,交易所增审核中心等机构,原本🔮立在证监会层面的发审委转变为交易所层面的上市。流程其实与此前大同小🚟,交易所的审核中心初审💝形成初审意见后提交给上委表决是否‘过会’。‘会’后需要再报证监会注,注册工作仍然由发行监部负责。”有券商人士向📤者表示,更为实质的变化⏬从原来仅由证监会层面审,转变为交易所、证监会两审制”,证监会的注册节实质也会进行审核,很企业都是在证监会注册环,,,被打回交易所重新审核。 “从反腐角度而言,监分离确实起到一定作用。准制之下,只需‘拿下’行部门相关领导即可,但新的审核注册架构之下,监会不负责审核,但是交所审核完毕后仍需向证监注册。”前述券商人士向者感慨,过去企业疏通关☃️,往往目标比较明确,但现在通常不知道该找谁。-如果找交易所人士,还需临证监会注册程序的不确性,而且企业申请上市过🐗中由发行部哪个处室对接🥪册工作也不确定。因此在👹核流程中增加一道程序,’意味着疏通关系的难度增☁️。”  显然,“防范权🔭过于集中”仍是关键。今5月,证监会主席易会满在系统内干部轮训班上发声指出“以强有力监督打造🦙洁的注册制”。中央纪委🧑🏿‍🤝‍🧑🏽家监委驻证监会纪检监察组长、证监会党委委员樊志则指出,“聚焦注册制🏵️革公权力运行实际情况强廉政监督,加大力度惩治,,,型腐败和隐性腐败。” 《中国新闻周刊》2023年第23期  声明:刊用《中国新闻周刊》稿件务书面授权【编辑:朱延静】
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